Chedraui supera su plan de aperturas pese a caída trimestral en ventas
Las ventas del cuarto trimestre retroceden 3.0%, mientras el grupo acelera aperturas, fortalece márgenes operativos y eleva la participación del comercio electrónico en ambos mercados.
En el cuarto trimestre de 2025, Grupo Comercial Chedraui registró ventas consolidadas por 75,221 millones de pesos, una disminución de 3.0% anual, impactada por la reducción en su operación en Estados Unidos y por la apreciación de 10% del peso frente al dólar, con un tipo de cambio promedio de 18.24 pesos por dólar. En el acumulado anual, las ventas crecieron 4.8%, hasta 295,314 millones de pesos.
La minorista reportó un crecimiento de 3.0% en Ventas Mismas Tiendas (VMT) en México, superando por 164 puntos base el desempeño de las tiendas de autoservicio afiliadas a la ANTAD en el trimestre, lo que representa su vigésimo segundo trimestre consecutivo por encima del organismo. En Estados Unidos, las VMT retrocedieron 2.8% en dólares, afectadas por menores transacciones.
Antonio Chedraui, director general del grupo, señaló que “la preferencia de nuestros clientes en México nos llevó a crecer en el cuarto trimestre las ventas mismas tiendas 3.0% comparado con 1.4% de la ANTAD Autoservicio”, y agregó que en Estados Unidos las operaciones continuaron impactadas por una política migratoria más estricta que redujo el tráfico en tienda desde finales del segundo trimestre del año.
La operación bajo presión cambiaria
El EBITDA consolidado del trimestre fue de 5,793 millones de pesos, una disminución de 2.2% anual, con un margen de 7.7%, 7 puntos base superior al del mismo periodo de 2024. Excluyendo gastos adicionales —un evento fiscal en México y una provisión no monetaria por reclamos en Estados Unidos— el margen se ubicó en 8.6%.
La utilidad neta consolidada totalizó 1,344 millones de pesos, equivalente a 1.8% de las ventas. Sin considerar los gastos extraordinarios, la utilidad ascendió a 1,846 millones, un incremento de 37.5%.
En México, las ventas trimestrales crecieron 6.9%, a 38,534 millones de pesos, apoyadas por el crecimiento en VMT y una expansión de 4.4% en piso de ventas. En Estados Unidos, las ventas retrocedieron 11.6% en pesos, a 36,687 millones, principalmente por el efecto cambiario. En dólares, la disminución fue de 2.2%.
La utilidad bruta consolidada aumentó 2.9%, a 17,420 millones de pesos, con un margen de 23.2%, impulsado por eficiencias en promociones e inventarios en México y por los primeros beneficios operativos del centro de distribución Rancho Cucamonga Distribution Center (RCDC) en Estados Unidos.
Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V.
Cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave de pizarra
«CHDRAUIB».
Al 31 de diciembre de 2025, la compañía operaba:
México
| Formato | Tiendas |
|---|---|
| Tiendas Chedraui (35 Selecto) | 218 |
| Super Chedraui (13 Selecto) | 85 |
| Súper Che | 8 |
| Supercito (11 Selecto) | 335 |
| Tiendas Arteli | 37 |
| Total México | 683 |
Estados Unidos
| Formato | Tiendas |
|---|---|
| El Súper | 70 |
| Fiesta | 60 |
| Smart & Final | 254 |
| Total Estados Unidos | 384 |
| Total de tiendas | 1,067 |
| Tiendas a través de JV (Smart & Final de México) | 17 |
Fortaleza financiera y retorno al accionista
Al cierre de 2025, la caja consolidada ascendió a 14,640 millones de pesos, un incremento de 7.2% anual. El múltiplo deuda neta a EBITDA se ubicó en -0.28x, frente a -0.18x un año antes. El capex anual fue de 8,549 millones de pesos, 25.4% menor que en 2024.
El Consejo de Administración acordó proponer a la asamblea el pago de un dividendo total de 2,232.9 millones de pesos, equivalente a 34.2% de la utilidad neta de la participación controladora de 2025, a distribuirse en tres exhibiciones durante 2026.
Expansión territorial y apuesta digital
Durante 2025, la compañía abrió 142 tiendas en México y una en Estados Unidos, superando su plan de crecimiento orgánico. Solo en el cuarto trimestre inauguró 65 unidades en territorio mexicano, desglosadas en 4 Tiendas Chedraui, 2 Super Chedraui, 58 Supercitos y una tienda Arteli.
En México, la participación del canal de comercio electrónico en el cuarto trimestre aumentó 70 puntos base, al pasar de 3.2% en el 4T’24 a 3.9% en el 4T’25. En el acumulado anual, el eCommerce representó 3.8% de las ventas en México, frente a 3.1% en 2024. Este desempeño fue atribuido a la gestión del canal propio y a alianzas con terceros como Uber, Rappi, Didi y Rappi Turbo.
En Estados Unidos, las ventas del canal digital representaron 3.3% de las ventas en el 4T’25, comparado con 2.1% en el mismo periodo del año anterior. En el total de 2025, el eCommerce alcanzó 3.0% de las ventas, frente a 2.4% en 2024, con incrementos de participación en los tres formatos que opera la compañía en ese país.
Lectura del mercado y lo que sigue
De acuerdo con un reporte de Grupo Financiero Ve por Más, los resultados del trimestre quedaron por debajo de las expectativas del consenso, reflejando la debilidad en el consumo en Estados Unidos y el efecto cambiario, aunque con estabilidad operativa en márgenes. La emisora cotiza en un múltiplo precio-utilidad de 16.6 veces, por encima de su promedio de cinco años de 15.1 veces.
Para 2026, la compañía anticipa un crecimiento en ventas de entre 8% y 9% en México y de 2% a 3% en Estados Unidos, en un entorno que prevé más favorable para el consumo en el mercado mexicano.
