Liverpool resiente consumo; Palacio de Hierro gana terreno digital en 1T26

La fotografía del primer trimestre de 2026 dejó una señal poco habitual en el retail departamental mexicano: mientras El Puerto de Liverpool reportó caída en ventas mismas tiendas tanto en Liverpool (-2.5%) como en Suburbia (-3.1%), Grupo Palacio de Hierro logró crecer 4.2% en ingresos y acelerar 21% sus ventas digitales. La diferencia no parece estar únicamente en el contexto macroeconómico —que afectó a todos— sino en la forma en que cada grupo enfrentó al consumidor actual.

Liverpool explicó parte de su retroceso por una menor demanda, consumidores más sensibles a promociones y problemas logísticos derivados de mercancía importada. Incluso reconoció interrupciones operativas por eventos de seguridad en regiones clave como Jalisco, Pacífico y Bajío. Es decir: el trimestre mostró vulnerabilidades en consumo, cadena de suministro y tráfico físico al mismo tiempo.

El consumidor cambió más rápido que las tiendas

Sin embargo, el dato más relevante quizá no sea la caída comercial, sino la dependencia creciente de negocios alternos para sostener resultados. Mientras el segmento Comercial retrocedió 1.9%, Negocios Financieros creció 11.6% e Inmobiliario 4.4%. El mensaje implícito es claro: hoy Liverpool está compensando debilidad comercial con crédito y activos inmobiliarios.

En contraste, Palacio de Hierro sí consiguió que el consumidor siguiera comprando moda, lujo y categorías premium incluso en un entorno de desaceleración. Su división comercial creció 3.9% y el negocio digital avanzó 21%, prácticamente el doble del ritmo digital de Liverpool (12.4% GMV). La diferencia estratégica aparece en cómo cada empresa entiende la omnicanalidad.

Palacio no habló solamente de eCommerce. Habló de “canales alternos”: WhatsApp, catálogo extendido, Personal Shopping y financiamiento instantáneo con Kueski integrado al checkout. Es un enfoque más cercano al cliente híbrido actual, donde la compra ya no depende exclusivamente del sitio web o de la visita a tienda, sino de múltiples puntos de contacto personalizados.

La batalla ya no se gana sólo con logística

Liverpool, en cambio, sigue apostando gran parte de su narrativa de transformación a infraestructura y eficiencia operativa: centros logísticos, entregas en menos de 48 horas, inteligencia artificial y expansión tecnológica. Son inversiones relevantes, pero el trimestre sugiere que velocidad logística no necesariamente garantiza conversión cuando el consumidor está más cauteloso y más selectivo en gasto discrecional.

También hay una diferencia de posicionamiento. Palacio de Hierro opera en un segmento aspiracional donde el cliente de alto poder adquisitivo suele resistir mejor ciclos de consumo débiles. Suburbia, por el contrario, enfrenta una presión más directa en sensibilidad a precio y promociones. El problema para Liverpool es que incluso su formato principal mostró deterioro en mismas tiendas, lo que indica que la desaceleración no quedó limitada al segmento de valor.

El nuevo lujo del retail es no generar fricción

Otro dato importante es el financiero. Liverpool reportó una caída de 17.2% en utilidad neta y un aumento de cartera vencida a 4.4%. Palacio, aunque más pequeño en escala, mantuvo utilidad neta positiva por 422 millones de pesos y siguió invirtiendo: destinó 701 millones de pesos en Capex durante el trimestre. Es decir, crece mientras sigue expandiendo capacidades.

El trimestre deja una conclusión incómoda para el sector: en 2026 ya no basta con tener escala logística, marketplace, app o entregas rápidas. El consumidor está premiando experiencias más integradas, personalizadas y flexibles en métodos de compra y pago.

Y ahí Palacio de Hierro parece haber entendido algo antes que sus competidores: el nuevo lujo en retail no es únicamente el producto; es la capacidad de acompañar al cliente en cualquier canal sin fricción.

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